今日投研简报

📅 2026年08月08日（周六）

一、群聊精华

热门主线一：贵金属有色领涨
美国7月非农仅减少2.3万，远低于预期，5/6月合计下修10.3万，降息预期急剧升温。黄金暴涨，铜价站上14000美元。A股有色黄金普涨，江西铜业涨7.2%，云锗涨停。投资者认为降息利好+库存低位+金九银十，是下半年确定性最高的板块之一。

热门主线二：光进存退
英伟达Rubin Ultra确认测试3种低HBM配置，降配概率80%以上。降配后增加机柜数量，消耗更多光模块/PCB/交换机，"以光补存"逻辑强化。A股PCB反弹最猛，胜宏涨12%，光通信美股Coherent涨11%、AAOI涨12.6%。存储板块则承压分化。

热门主线三：AI商业化加速
高盛将2026年末国产大模型ARR从100亿上调至130亿美元，API业务增速147%。Cloudflare涨11.5%创历史新高，AI Agent请求一年涨1700%商业化变现确立。礼来H1收入增49%，CDMO链条受益。

市场情绪
8月首周科技+有色领涨，多数投资者回血中，部分已解套。但部分投资者预期九月回调，提醒注意节奏。

二、重大事件

1. 美国7月非农就业仅减少2.3万，远超预期降幅，失业降温信号强化9月降息预期，纳指涨0.78%。白宫称剔除政府雇员和世界杯后实际增10万，部分投资者质疑数据真实性。

2. 英伟达Rubin Ultra削减HBM规格，HBM4E 12层方案降配概率大，将增加机柜数量，利好光模块/PCB/交换机供应链，存储承压。

3. 礼来2026H1收入428亿美元增49%，替尔泊肽收入277亿美元增88%，减重药销售峰值上调，利好CDMO产业链。

4. 高盛上调国产大模型ARR至130亿美元，商业化拐点确立。

三、关注股票动态

A股
江西铜业(600362)｜涨7.2%｜铜价站上14000美元，LME库存低位，中信预计下半年冲击15000美元/吨｜看涨(4)
药明康德(603259)｜涨8.49%｜礼来超预期利好CDMO，TIDES高增长，小分子D&M收入增73%｜看涨(1)
中芯国际(688981)｜涨3.5%｜连续下跌后企稳，PE 218倍｜看涨(1)
胜宏科技(300476)｜涨12.01%｜PCB周期+AI算力需求，从底部反弹明显｜看涨(3)
中际旭创(300308)｜跌3.68%｜资金从光模块轮动到PCB，午后跳水｜看跌(2)
云南锗业(002428)｜涨10%涨停｜稀有金属龙头，有色板块联动｜看涨(3)
紫金矿业(601899)｜涨1.88%｜黄金+铜双引擎，降息直接受益｜看涨(3)

港股
建滔积层板(01888)｜短线波动｜CCL涨价周期预期，但流动性差被称"散户坟墓"｜看跌(3)
紫金矿业(02899)｜涨3.12%｜港股跟随A股黄金板块上涨｜看涨(3)

美股
Cloudflare(NET)｜涨11.59%创历史新高｜Q2营收增36%超指引，AI Agent商业化变现确立｜看涨(2)
AAOI(应用光电)｜涨12.59%｜Q2收入超指引，800G收入同比增10倍，1.6T预计Q3末发货｜看涨(2)
SK海力士｜跌1.48%｜大摩翻多上调EPS 13%，但股东回报差引不满｜看涨(2)/看跌(2)
美光科技(MU)｜微跌｜闪迪Q4超预期，NBM协议939亿锁8家客户，DRAM明年最紧缺｜看涨(3)

四、风险提醒

1. 部分投资者预期九月大盘回调，反弹获利需警惕节奏
2. 存储板块分化加剧，资金轮动至PCB/光模块，存储需等待新催化
3. 港股流动性风险突出，高位套牢难解，短线追涨需谨慎
4. 黄金短期逼空但超买严重，关注4300至4400美元压力位

五、最后一句话

非农数据打开降息想象空间，贵金属有色与光模块PCB成为八月双主线，但九月回调的预期已在路上。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。