今日投研简报

一、市场精华

存储芯片板块：美光、SK海力士单日暴跌5-9%，韩国杠杆踩踏引发交易面恐慌，但多份研报（浦银国际等）指出基本面未变，属于交易层面而非基本面变化。中长期看多存储的投资者占多数（5人认同），认为当前是"大傻价"布局机会。

长鑫上市预期：长鑫科技下周一科创板上市引发剧烈分歧。看多者认为机构在为周一做准备、封测已提前跌出空间（2人认同）；看空者担心不论定价高低都会吸干流动性（2人认同），甚至可能出现"股灾"式下跌。

A股整体情绪：上证-1.61%，创业板-2.65%，超4900只个股飘绿，成交量萎缩至2万亿以下。市场情绪降至冰点，证监会原副主席方星海被查引发多群热议。

二、重大事件

- 英尔特Q2财报：GAAP亏损110亿美元实为CHIPS Act托管股票账面损失（非现金），调整后净利22亿美元、EPS 0.42远超预期0.21，营收161亿同比+25%为15年最强，数据中心&AI收入+59%。但市场仍恐慌性抛售-7.89%。
- 宁德时代回购：宣布A股史上最大回购方案200-400亿元回购注销，上半年净利432.84亿元同比+42%。市场反应平淡，股价仅微跌-0.77%。
- 美联储7月FOMC：CME定价70%维持利率不变、30%加息25bp，重点关注鹰派反对票数量及9月加息可能性。
- 方星海被查：证监会原副主席被调查，市场联想此前转融通及量化机构政策。
- 布油触及100美元：地缘溢价粘性增强，斯伦贝谢涨6.6%。

三、关注股票动态

A股：
宁德时代(300750.SZ)｜-0.77%｜200-400亿回购注销+H1净利432亿+42%｜多空分歧：看多认为示范效应强(2人)，看空认为抛压太重买盘不足(3人)
通富微电(002156.SZ)｜+9.77%涨停｜封测板块走强，绑定AMD及长鑫封装业务｜看涨(3人)

港股：
宁德时代(03750.HK)｜-0.72%｜同A股回购利好｜观点同上

美股：
SK海力士(SKHY.O)｜-8.81%｜存储板块集体暴跌，下周Q2财报｜短期看跌(1人)，中长期看涨(3人)
英特尔(INTC.O)｜-7.89%｜Q2调整后EPS远超预期但GAAP巨亏｜看多(3人)认为超跌，中性偏空(1人)认为代工前景差
美光科技(MU.O)｜-6.99%｜PE 20.61，存储集体杀跌｜看涨(2人)已换垂直价差
苹果(AAPL.O)｜+3.53%｜逆板块上涨，AI应用股集体上行｜看涨(2人)认为无需资本开支即可受益AI
AMD｜—｜AI峰会预期2030年AI加速器1.4万亿美元，Helios机架投产｜看涨
Alphabet(GOOGL)｜—｜云业务+82%超预期但Capex抬升，目标价下调至385｜中性

四、风险提醒

1. 长鑫上市流动性冲击：下周科创板长鑫上市，可能大幅抽血存量市场，需警惕周一A股集体杀估值。
2. 存储板块短期波动：韩国杠杆率偏高，经不起进一步下跌，叠加外围研报唱空，短期可能继续恐慌。
3. 美联储加息概率：虽仅30%概率加息25bp，但若鹰派意外偏强硬，全球风险资产承压。
4. A股成交萎缩：跌破2万亿成交量，市场缺乏增量资金，利好也难以扭转买盘弱于卖盘的格局。

五、最后一句话

"大傻价就是赚取超额收益的机会——当市场在恐慌中把优质资产打折出售时，贪婪比恐惧更需要勇气。"

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。