今日投研简报

一、群聊精华

热门主线
1. 韩国股市暴跌引发连锁反应：韩国KOSDAQ指数暴跌，港股科技股、A股半导体/存储板块遭踩踏式下跌，资金涌向医药和电力避险。此为昨日核心主线。
2. AI硬件财报季密集来袭：超微电脑Q4毛利率远超预期暴涨近20%；谷歌Q2云增速82%但盘后跌；英特尔、特斯拉财报即将发布，市场分歧大。
3. MLCC超级周期：Jefferies电话会指出高容值MLCC短缺至少持续到2027年，风华高科MLCC提价100%-600%，三环集团切入云服务供应链。

重点个股讨论
- 腾讯：Bernstein引用SensorTower数据引发恐慌，但华泰指出数据口径极窄属情绪错杀，远期PE 12倍历史低位——看涨（研报）/看跌（市场情绪）
- 超微电脑：毛利率翻倍+订单创历史新高，但股权稀释担忧仍存——看涨（群共识）
- 药明康德：资金避险方向，换手率不到3%锁仓明显——看涨（3人）

市场情绪：隔夜全球恐慌传导至港股和A股科技板块，但美股AI财报超预期带来对冲。整体情绪偏谨慎，避险资金活跃。

二、重大事件

- 韩国KOSDAQ指数暴跌，引发港股恒生科技指数重挫，腾讯跌超7%，资金恐慌性流出科技板块
- 耐克宣布明年起终止滔搏线上代理权，转以天猫、京东、抖音旗舰店及官网为核心重塑数字渠道
- 英伟达Vera Rubin进入全面量产，利好AI硬件链；AMD与Anthropic签署多年工程合作协议
- 谷歌Q2财报：云增速82%、backlog达5100亿美元，全年Capex上调至1950-2050亿美元，但自由现金流转负引担忧
- 7月MLCC提价潮：华新科对经销商低容MLCC提价100%-600%，预计9-10月迎第二轮涨价
- 建滔集团二级市场减持约100亿港元，玻纤行业竞争加剧

三、关注股票动态

A股
德明利(001309)｜-10%｜连续暴跌6天5跌停，传言股东爆仓｜看跌（群内集体嘲讽）
东山精密(002384)｜-5.84%｜光模块被盗事件+解套盘抛售｜看跌（3人）/看涨（1人）
中际旭创(300308)｜-6.66%｜光模块板块承压，尾盘有资金尝试拉红｜中性
三环集团(300408)｜-4.24%｜MLCC超级周期，高容值产品占70%+切入云服务供应链｜看涨（研报）
风华高科(000636)｜-6.81%｜MLCC涨价周期+被动元件产品线最全｜看涨（研报）
潍柴动力(000338)｜+1.13%｜小摩看好，2027年PE仅12.7倍，8月美国认证催化｜看涨（研报）
药明康德(603259)｜-0.43%｜医药避险方向，换手率不到3%锁仓｜看涨（3人）
云天化(600096)｜｜化肥出口管制8月将放开，低估值｜看涨（2人）/中性（1人）

港股
腾讯控股(00700)｜-7.05%｜SensorTower数据口径争议引发错杀，远期PE 12倍｜看涨（研报）/看跌（市场）
滔搏(06110)｜-24.08%｜耐克终止线上代理权，核心收入来源受损｜看跌（3人）
建滔集团(00148)｜-10.17%｜大规模减持约100亿港元+玻纤行业竞争加剧｜看跌（3人）

美股
超微电脑(SMCI)｜+19.84%｜Q4毛利率15%-17%远超指引，新增订单超600亿美元｜看涨（群共识）
谷歌(GOOGL)｜-1.46%｜云增速82%超预期，但自由现金流转负+Capex上调引担忧｜分歧大（看涨3人/看跌2人）
英特尔(INTC)｜-2.68%｜14A/18A制程进展顺利，财报前瞻看好｜看涨（2人）
特斯拉(TSLA)｜-1.30%｜Q2财报前瞻，关注Robotaxi和Optimus量产进展｜中性
Cerebras(CBRS)｜+15%｜与CrowdStrike合作，AI安全应用场景｜看涨（市场反应）

四、风险提醒

1. 全球联动风险：韩国股市暴跌引发连锁反应，港股、A股科技股恐慌性抛售，短期波动加剧
2. 存储板块崩塌：德明利连续跌停，传言股东爆仓，存储板块整体承压，"杂毛存储"风险极高
3. 科技股估值压力：CPo/PCB等板块市盈率过高，东山精密光模块被盗增添不确定性
4. 个股黑天鹅：滔搏遭耐克断供、建滔大规模减持等事件提醒关注个股治理风险

五、最后一句话

恐慌是价值投资者的朋友——腾讯PE被打到12倍历史低位，而MLCC超级周期才刚开始。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。