今日投研简报

一、群聊精华

热门主线

光模块板块：天孚通信、新易盛业绩预告发布后市场反应剧烈，三天累计跌幅超20%。投资者分歧明显——有人认为Q2环比回升超预期属于误读错杀，也有人认为业绩预告区间太宽确定性不足。光模块PE快速压缩，天孚从137倍降至106倍，新易盛仅62.7倍。

港股科技：市场热议港股主升浪预期，美国投资香港禁令取消被视为催化剂。腾讯被多群看好，认为QFII偏好港股AI风格；阿里有人给出200港元目标价。

国产存储芯片：深度讨论长鑫扩产与兆易创新估值。核心分歧在于海外预期长鑫产能翻倍但实际缺设备、良率堪忧，存储ETF被建议卖出。

重点个股观点
- 天孚通信：看涨（3人）vs 看跌/中性（3人），分歧最大
- 腾讯控股：看涨（3人），"又要赚麻了"
- 阿里巴巴：看涨（1人），"Baba at least 200"
- 药明康德：看涨（2人），等反弹后低吸
- SIMO(希捷)：看涨（1人），SSD/HDD需求指数级增长

市场情绪：整体偏谨慎。科创板块被判断至少需3个月震荡筑底，下一波行情要等9月。

二、重大事件

- 天孚通信发布2026H1业绩预告，净利润同比增长25%-45%，Q2单季6.34-8.14亿，环比增长44%，但市场解读为不及预期，三日暴跌超20%
- 美国投资香港禁令本周取消，被视为港股主升浪催化剂
- Kimi K3发布，被认为可媲美GPT 5.6，但引发"利空硬件设备、投资回报率不行"的担忧
- 巴克莱研报：AI资本开支降温但芯片板块仍是今年最优行业，回调属浅度调整

三、关注股票动态

A股
天孚通信(300394)｜近5日-13.42%｜业绩预告Q2环比大增44%，市场恐慌错杀｜看涨3人/看跌1人
新易盛(300502)｜近5日-11.01%｜业绩不错，PE仅62.7倍｜看涨1人
药明康德(603259)｜7/17-7.17%｜创新药板块核心标的，等反弹低吸｜看涨2人
澜起科技(688008)｜近5日-13.04%｜连续暴跌，PE从128降至87倍｜中性

港股
腾讯控股(00700)｜近5日-4.63%｜多群热议，QFII风格偏好｜看涨3人
阿里巴巴(09988)｜近5日-3.68%｜有人给出200港元目标价｜看涨1人

美股
高通(QCOM)｜—｜分歧：有人建议梭哈，有人已套250警告别梭｜看涨1人/谨慎1人
SIMO(希捷)｜—｜SSD/HDD需求指数级增长逻辑｜看涨1人

四、风险提醒

1. 科创板块短期震荡加剧，投资者一致预期周一修复容易被"打脸"，宽基ETF虽有主力承接但需警惕
2. 光模块板块业绩预告后连续暴跌，估值压缩尚未见底，短期追高风险大
3. 半导体行业整体估值偏高，"估值都是用来割韭菜"的情绪反映板块波动性极大
4. 存储芯片下半年分化预期强，ETF层面建议回避，个股选择难度大

五、最后一一句话

业绩好不等于股价涨，市场预期的落差才是定价的核心。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。