今日投研简报

一、群聊精华

存储板块暴跌，市场分歧剧烈
存储股全线崩跌8-9%，闪迪跌破1500关键支撑，杠杆持仓者深度套牢。投资者争论焦点：部分认为回调源于风险偏好变化及纽约州数据中心暂停建设传闻而非基本面恶化，CSP仍手握大量backlog；另一部分则认为存储合约价Q4可能见顶，回调20%只是起步。看多者以"被削只为捡带血筹码"抄底，看空者认为最悲观假设下仍有25%下行空间。

台积电Q2财报超预期，盘后跳水
净利润7066亿新台币超预期，上调全年收入指引至+40%，资本开支大幅上调至$600-640亿，确认AI需求强劲至2030年。但盘后跳水引发分歧：看涨者认为资本开支加大验证景气度，砸完即底；看跌者担心毛利率指引不及预期，量化可能砸盘带崩半导体。

苹果+中概股联动走强
苹果AI iPhone+折叠屏+内存涨价三重利好，巴菲特表态仍看好苹果。阿里千问集成苹果智能终端的消息驱动中概股集体回暖，恒科同步受益。资金从高切低逻辑明显。

二、重大事件

- PPI确认通胀降温：CPI/PPI同时下降，降息预期收窄。美联储沃什表示AI资本支出即使成果令人失望仍有其他用途
- 纽约州数据中心建设暂停传闻：引发半导体恐慌，投资者担忧若扩散全美将直接影响科技Capex
- 韩国检方调查内存接口芯片价格串通：澜起科技A股跌16.44%、港股跌22.95%，公司回应"正了解情况，经营正常"
- PayPal被Stripe联手安宏资本$530亿收购报价，盘初大涨15%
- 贝莱德Q2吸引近$2000亿净流入，总资产首破$15万亿
- Adobe遭法巴接力美银唱空，认为云厂商AI工具正侵蚀其护城河，美银目标价仅$190
- 国投证券发布"黄金M顶"报告：认为2026年可能是AI对生产力起积极作用的元年，AI资本循环强化美元压制黄金

三、关注股票动态

美股
- 闪迪(SNDK)｜-8.13%｜跌破1500支撑，高位回购$60亿｜看涨(3人)：SSD需求看不到头；看跌(5人)：杠杆套牢严重
- SK海力士(SKHY)｜-9.00%｜台积电确认AI强劲但存储遭抛售｜看涨(2人)：HBM每年涨价；看跌(3人)：合约价Q4见顶
- 美光(MU)｜-8.02%｜Q4指引$507亿，年化增长350%｜看涨(2人)：16份LTA锁定千亿营收
- 台积电(TSM)｜-0.22%（盘后跳水）｜Q2超预期，上调全年指引+40%｜看涨(3人)：景气度至2030年；看跌(2人)：毛利率指引不及预期
- 苹果(AAPL)｜+4.01%｜AI+折叠屏+内存涨价三重利好｜看涨(2人)：折叠屏或一机难求
- 阿里巴巴(BABA)｜+4.78%｜千问集成苹果智能终端驱动｜看涨(多人)：港股预期溢价高开
- AEHR｜+21.91%｜Q4营收+33%，上修2027指引+160-200%｜看涨：四大成长赛道共振
- Adobe(ADBE)｜+1.71%｜遭法巴美银唱空，云厂商AI侵蚀护城河｜看空：目标价仅$190

港股
- 澜起科技(006809)｜-22.95%｜韩国检方调查+半导体暴跌双重打击｜看跌(4人)；看涨(1人)：基本面背离
- 建滔集团(00148)｜-9.55%｜PCB涨价+业绩预增300-600%，但股价已破净｜看跌(2人)：股价与现实背离
- 恒生科技指数｜+1.30%｜中概回暖带动｜看涨(3人)

A股
- 澜起科技(688008)｜-16.44%｜同港股逻辑｜看跌(4人)
- 东山精密(002384)｜+2.40%｜半导体暴跌中逆势坚挺，200G EML芯片量产预期｜看涨(3人)：国产替代重大突破
- 九丰能源(605090)｜+5.58%｜机构游资参与，主力资金有动作｜看涨(2人)

四、风险提醒

1. 存储板块恐慌性抛售未结束：合约价Q4见顶预期叠加杠杆盘爆仓风险，短期波动剧烈
2. 纽约州数据中心暂停若扩散全美，将直接冲击大科技Capex和半导体业绩预期
3. 澜起科技反垄断调查：如认定串通定价，影响远超股价本身，连带整个内存接口芯片板块
4. 台积电盘后跳水或引发连锁反应：量化砸盘可能带崩美股半导体板块，注意A股联动风险

五、最后一句话

台积电用$600亿资本开支告诉市场AI需求旺盛到2030年，但市场却选择恐慌——当所有人都看得到的光明未来，打折买入的机会往往就藏在分歧最深的黑暗里。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。