今日投研简报

一、群聊精华

当日热门主线

- 存储芯片板块：市场剧烈分歧，韩股去杠杆引发连锁暴跌，海力士ADR自高位回调33%。但Q3 DRAM合约价涨20-30%、NAND涨35-40%，基本面强劲，投资者在恐慌中寻找抄底机会（看涨5人 vs 看跌3人）。
- 光模块/AI硬件：A股光模块板块反弹，东山精密、新易盛涨停。但板块效应偏弱，龙头独舞，后排未跟随。
- A股全面反弹：上证+1.36%收3967，创业板指+3.43%领涨，成交2.72万亿较昨日缩量。

重点个股讨论

- SK海力士：分歧最大，看涨方认为HBM产能售罄至2026全年、DRAM利润超预期，看跌方担忧月底资本开支前难出行情。
- 东山精密：半年报业绩大超预期，4人看涨；但2人提示体量大游资难撬动。
- 天齐锂业：半年报净利预增3276%-4935%，但股价被砸，外资疑似清仓，有利润先落袋。

市场情绪：美股因存储去杠杆恐慌下跌，A股反弹但缩量，整体情绪谨慎偏多。

二、重大事件

- 字节跳动2027年Capex有望达1万亿，订购100万台CPU服务器（含20万颗海光CPU），国产超节点Q3大规模交付。
- 韩国设立百亿级平准基金，上限100万亿韩元，聚焦半导体全链条+AI数据中心。
- 美国6月CPI公布后加息概率大幅削减，但美联储主席表态鹰派。
- 长鑫科技7月27日科创板上市，野村称"可能是中国有史以来上市最好的股票之一"。
- SK集团承诺投入100亿美元成立美国AI Company，海力士正尝试与OpenAI、AWS等AI基础设施合作。
- 威刚确认Q3存储涨价：DRAM合约价涨20-30%，NAND涨35-40%。
- 爱立信Q2业绩暴雷：净销售额-6.1%，净利润-12%，自由现金流骤降85%。

三、关注股票动态

美股
- SK海力士(SKHY) $152.35 -9.32%｜ADR上市+多家机构上调目标价｜看涨(5人)/看跌(3人)
- 美光(MU) $937 -4.32%｜HBM市占率升至21%+Take-or-Pay长约保障｜看涨(2人)
- 台积电(TSM) $421.58 -2.89%｜6月营收同比+67.9%｜看涨(2人)
- 英伟达(NVDA) $203.53 -3.52%｜黄仁勋称季度收入近千亿美元｜中性
- 苹果(AAPL) $322+ 历史新高｜AI芯片加速研发｜看涨(1人)
- AMD $534.39 -4.21%｜美银目标价$620，Q4营收有望冲60-70亿｜看涨(1人)
- 高通(QCOM) $183.98 -2.74%｜等待与字节AI芯片合作进展｜中性
- AAON $112.19 -1.73%｜扩建光模块产能被称"美国国产替代"｜看跌(1人)
- 爱立信(ERIC) $11.72 -8%+｜Q2业绩全面不及预期｜看跌

A股
- 东山精密(002384) ¥260.37 +10%｜半年报大超预期，涨停｜看涨(4人)/谨慎(2人)
- 新易盛(300502) ¥568.82 +10.99%｜光模块龙头跟涨涨停｜看涨(2人)/谨慎(1人)
- 北京君正(300223) ¥207.69 +9.21%｜存储芯片受益涨价｜看涨(2人)
- 江波龙(301308) ¥538.51 +3.15%｜半年报净利百亿但股价冷淡｜看跌(2人)/中性(1人)
- 长飞光纤(601869) ¥400.18 +4.79%｜业绩预告强劲｜看涨(2人)
- 天齐锂业(002466) +3.81%｜净利预增3276%-4935%但股价被砸｜看跌(1人)

港股
- 泡泡玛特(09992) +0.98%｜与存储对比案例｜中性

四、风险提醒

1. 存储板块去杠杆尚未结束：韩国市场杠杆盘大面积爆仓，SK海力士自高位回调33%，短期波动极大，追高风险高。
2. 光模块板块跟风极弱：龙头独舞不等于方向反转，后排未跟随，板块效应偏弱，谨慎追高。
3. 天齐锂业业绩与股价背离：净利暴增但股价被砸，外资疑似清仓，基本面好不等于短期安全。
4. 缩量反弹需警惕：A股成交较前一日缩量，反弹持续性存疑。

五、最后一句话

存储芯片涨价已成事实，但韩股去杠杆的恐慌还没走完——好公司不怕跌，怕的是你在恐慌最高点追进去。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。