今日投研简报

一、群聊精华

存储板块（今日最热）：SK海力士ADR超额认购700亿美元 vs 韩股三星/海力士双双跌停，存储板块多空激烈交锋。Q3 DRAM合约价续涨20-30%、NAND涨35-40%，但大摩称存储"见顶"，杠杆平仓踩踏蔓延。抄底方认为2.5倍PE极低，恐慌方认为去杠杆未结束。

华为韬定律量产催化：华为Mate90搭载麒麟芯片晶圆进入封测，长电科技+6.2%领涨封测板块，中芯国际联动上涨。投资者认为"长电是逻辑折叠核心标的"。

PCB/光通信分化：东山精密逆势+5.53%获深股通大举买入，博通与苹果ASIC合作延长至2031年+3.73%，但方正科技冲高回落。

整体情绪：A股缩量5100亿普跌，个股涨跌比693:4797，市场恐慌迷茫。多数投资者空仓观望，等待7月底政策明朗。

二、重大事件

- SK海力士ADR获700亿美元超额认购，周五纽交所上市，发行290亿美元；韩国本土海力士本周累跌30%+
- 华为韬定律3D堆叠正式量产，Mate90麒麟芯片进入封装测试阶段
- 博通苹果ASIC合作延长至2031年，AI半导体营收108亿美元同比+143%
- 英特尔7月3日官宣全系列CPU涨价，旗舰至强涨价1495美元
- 腾讯发布HY3正式版，Agent能力质变，估值仅13倍PE
- 中国央行连续20个月增持黄金，6月购金14.9吨加速
- 中国大模型（DeepSeek、智谱）OpenRouter渗透率从4.5%跃升至46%

三、关注股票动态

A股
- 万华化学(600309)｜+2.66%｜Q2净利61-67亿同比翻倍，MDI价差修复｜看涨（2人）
- 东山精密(002384)｜+5.53%｜深股通大举买入，PCB龙头逆势｜看涨（2人）
- 长电科技(600584)｜+6.2%｜韬定律量产催化封测板块｜看涨（4人+）
- 江波龙(301308)｜+10.32%｜存储模组龙头业绩反弹｜看涨（2人）/风险：低价库存耗尽后利润或压缩
- 埃斯顿(002747)｜+6.45%｜机器人板块情绪反弹｜短线看多（3人）/无业绩支撑风险（2人）
- 澜起科技(688008)｜-5.76%｜科技股普跌拖累｜等待220补仓
- 兆易创新(603986)｜港股-4.47%｜PE 190倍估值争议大｜回调接回 vs 估值离谱

港股
- 紫金矿业(02899)｜+1.56%｜26年归母净利预计126-133亿同比+77%~86%｜看涨（1人）/风险：高负债ROIC仅4.35%
- 建滔集团(00148)｜-5.16%｜午后抄底盘翻红｜抄底（3人）

美股
- SK海力士ADR(SKHY)｜即将上市｜认购火爆超额2.4倍｜看涨（4人）
- 美光科技(MU)｜盘后+0.96%｜存储回调但基本面未变｜看涨（3人）/中性（2人）
- AMD｜盘后+8%｜高盛上调至买入目标$640｜看涨（3人）
- 博通(AVGO)｜+3.73%｜苹果ASIC延长+AI营收翻倍｜看涨（机构共识）
- 闪迪(SNDK)｜盘后-0.03%｜NAND供应紧张但存储去杠杆｜分歧大
- 英特尔(INTC)｜+1.54%｜CPU全线涨价，代工业务推进｜看涨（1人）

四、风险提醒

1. 存储板块杠杆平仓踩踏尚未结束，SK海力士本周累跌30%+，2x杠杆ETF已腰斩
2. A股缩量至5100亿，普跌格局下中小票流动性风险加剧，不宜重仓抄底
3. 港股科技股普遍弱于A股，投资者纷纷考虑清仓港股换ADR
4. 机器人板块无业绩支撑纯靠情绪抱团，明牌预期往往不及预期

五、最后一句话

市场在恐惧中打折，但在确认反弹前，现金也是仓位——耐心等7月底海力士上市和加息决议落定。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。