今日投研简报

一、群聊精华

存储板块——当日最热主线
存储板块是今日群聊绝对焦点。江波龙半年报预增62204%引爆存储涨价预期，投资者看好HBM与NAND新定价逻辑驱动行业从周期转向成长。但也有投资者警示低基数效应与高开低走套人风险，恒逸石化3千%业绩后连跌一周为前车之鉴。

AI半导体代工格局变化
Meta拟向三星下达65亿美元MTIA芯片代工大单，OpenAI联手博通同步推进三星2nm，"去台积电化"趋势加速。投资者认为AI半导体交易已拥挤，存+传的投资价值可能大于"算"。

重点个股观点
- SK海力士：看涨（年底2万亿美金市值预期），韩国政治风险存疑虑
- 江波龙：看涨（周一涨停预期）vs 谨慎（低基数效应+现金流背离）
- 比亚迪：看涨（NAND业务op margin一骑绝尘，"万亿闪迪"概念）
- 美光：看跌（跌破890破N型结构）vs 看涨（还能翻倍），分歧最大
- 腾讯：看涨（WorkBuddy B端AI产品价值未被充分定价）
- Meta：大摩目标价$775，算力租赁增厚利润

市场情绪
整体偏乐观，存储板块共识度最高；AI半导体交易拥挤感明显；消费股"抄底"话题浮现但无具体方向。

二、重大事件

- 江波龙半年报预增62204%：净利润暴增，Q2隐含净利53-71亿元，Q1为38亿元，加速增长。毛利率从去年全年19%跃升至Q1的55%。
- Meta拟向三星下达65亿美元代工订单：打破台积电独大，MTIA芯片+三星2nm同步推进。
- 天赐材料终止南通29亿投资项目：锂电电解液龙头收缩产能。
- 国轩高科子公司减持铜冠铜箔获利近20倍：4.7元成本98元套现8.29亿元，引发主业盈利能力质疑。
- CoreWeave获法巴研报正面点评：约1GW产能领先，下半年执行力改善后"存在追赶机会"。

三、关注股票动态

A股
江波龙(301308)｜+3.14%｜半年报净利增62204%，Q2加速增长｜看涨3人 vs 谨慎2人
兆易创新(603986)｜-2.45%｜存储景气+长鑫上市预期，PE 165倍｜看涨4人 vs 谨慎2人
横店东磁(002056)｜+7.05%｜磁性材料+光伏，大涨后关注度升温｜看涨2人
天赐材料(002709)｜-1.46%｜终止南通29亿投资项目｜中性1人
亨通光电(600487)｜-4.71%｜核心投资者翻倍获利了结｜中性偏空1人

港股
比亚迪(01211)｜连涨三日+10.7%｜NAND业务op margin一骑绝尘，"万亿闪迪"｜看涨6人
腾讯控股(00700)｜稳步上涨｜WorkBuddy B端AI产品未被充分定价，PE 14.91倍｜看涨2人

美股
SK海力士｜ADR将上市｜从周期股转向成长股路径，台积电PB估值法｜看涨4人
美光(MU)｜$975.56，两日暴跌16%｜跌破890则破N型结构｜看跌1人 vs 看涨1人
Meta(META)｜$582.90｜算力租赁增厚EPS约$3，大摩目标$775｜机构看涨
CoreWeave(CRWV)｜法巴看好产能追赶机会｜机构看涨

四、风险提醒

1. 存储板块高开低走风险：恒逸石化3千%业绩后连跌一周为前车之鉴，警惕"涨停套人"
2. 低基数效应陷阱：江波龙62204%增幅因去年中报接近零，实际利润增长约3倍，经营现金流为负28亿
3. 美光技术面破位风险：跌破890将确认N型结构顶部，可能带动全球存储下行
4. AI半导体交易拥挤：小作文漫天飞，追高需谨慎

五、最后一句话

存储行业正在经历从周期定价到容量+带宽双重定价的范式转换，但最危险的时刻往往出现在所有人都在谈论同一个方向的时候。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。