今日投研简报

一、市场精华

🔥 存储芯片：美光引爆全球存储链
美光FY26Q3营收415亿远超预期381亿，毛利率84.9%，EPS $25.1全面超预期。签署16份五年期长协锁定约千亿美元收入，HBM4量产速度为前代两倍。Q4指引营收505亿、EPS $31.5均大幅上调，盘后涨约15%创新高。高盛建议目标价$1100，美银上调至$1500。投资者认为"不是普通上行周期，而是供给受限+需求多点爆发的结构性重估"。A股存储板块全线爆发。

🔥 CCL/PCB材料紧缺持续升级
建滔积层板+11.38%，生益科技+5.58%。建滔下周计划提价10%-15%，常用贴片电容价格从6-7元/K飙至44-49元/K，材料极度紧缺。投资者感慨"天天涨，这是什么生意""愿意付预付款人家都不接单"。

🔥 AI芯片生态扩张
高通投资者日宣布AI数据中心2029财年目标150亿美元营收，Meta签署排他采购协议。英伟达股东大会确认Rubin平台全面量产，800亿美元回购授权落地。

市场情绪：科创逼空vs主板惨淡，全市场4200+只个股下跌但指数飘红。做空石油和买入科技被视为同一种宏观交易。

二、重大事件

- 美光财报：营收/EPS/毛利率全面超预期，16份五年长协改变存储长期定价逻辑
- 高通转型：从手机芯片商转向AI数据中心+CPU+汽车+机器人全栈供应商
- 英伟达Rubin量产：2026下半年批量交付，物理AI定为第二增长曲线
- 贝森特支持强势美元：加息预期升温，大宗商品大跌，国际油价跌破70美元回到开战前水平
- PCE数据符合预期：美股盘前高开

三、关注股票动态

美股
美光(MU)｜盘后+15%｜财报全面超预期+千亿美元长协｜看涨(5+人)
高通(QCOM)｜$197.41｜AI数据中心转型+Meta排他采购｜看涨(4+人)
英伟达(NVDA)｜$199.00｜Rubin量产+800亿回购｜看涨
西部数据(WDC)｜$643.83｜美光带动存储链共振｜看涨(3人)
康宁(GLW)｜$205.83｜光通信龙头逆势走强+6.06%｜看涨(2人)
AAOI｜持续回调近$100｜高位回落，卖140 Put面临接货｜看跌(2人)

A股
北京君正(300223)｜+20%涨停｜存储板块爆发催化｜看涨(3+人)
兆易创新(603986)｜+9.94%｜HBC高带宽计算技术布局｜看涨
澜起科技(688008)｜+4.75%｜存储接口芯片，涨幅落后板块｜中性偏多
建滔积层板(01888.HK)｜+11.38%｜CCL涨价潮，材料紧缺｜看涨(3+人)
生益科技(600183)｜+5.58%｜7月进一步涨价5%-15%｜看涨(3+人)
京东方A(000725)｜突破21年套牢盘｜与康宁搭线引发关注｜中性偏多(2人)

大宗
原油｜跌破$70｜中东缓和+伊朗供应恢复预期｜看跌

四、风险提醒

1. 美光盘后走势波动剧烈，期权保证金风险凸显，追高需谨慎
2. 全市场4200+只个股下跌，指数失真，多数投资者"赚了指数亏了钱"
3. 贝森特强势美元政策+加息预期升温，大宗商品承压，黄金等避险资产短期承压
4. 存储板块A股已大面积涨停，短线追涨回调风险加大

五、最后一句话

"做空石油和买入科技本质上是同一种宏观交易"——在这个AI吞食一切的时代，旧世界的石油正在为新世界的算力让路。

免责声明：本简报基于公开市场信息整理，仅用于信息汇总与观点梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。